Spyker väntar på besked

DA-ANALYS Spyker Cars ligger bäst till att bli Saabs nya ägare. Sent i kväll eller i natt kan besked komma. Så ser det ut, med reservation för att vad som helst kan hända. Men det mesta tyder ändå på att GM verkligen vill sälja. Om priset är det rätta.

Den holländska sportbilstillverkaren Spyker Cars dök upp som spekulant redan någon dag efter att Koenigsegg kastade in handduken den 24 november.

Det är i dag en fördel när företagets vd Victor Muller nu slutförhandlar med General Motors. Spyker har ett försprång före de andra intrerssenterna.

Mullers engagemang för Saab är omvittnat. Liksom hans bilkunnande. Det stora frågetecknet har varit finanserna. Spyker är en promillespelare på bilmarknaden och har bara tunna bokslut att visa upp med oroväckande många röda siffror.

GM vill ha en köpare med pengar. Och om nu GM skulle sälja Saab till Spyker så måste finansieringen vara löst. GM säljer inte till vem som helst.

När GM säger sig vilja ha en finansiellt stark köpare är det inte Saabs framtida väl och ve man i första hand syftar på. Det är General Motors eget skinn som ska räddas i Saab-affären.

Den amerikanska biljätten är svårt skuldtyngd efter 50-miljarderslånet från USA:s regering. Ett lån som snart ska börja betalas tillbaka. Återbetalningen är ett skäl för GM att sälja Saab och krama ur varenda cent i en förhandling. Men det finns flera ekonomiska skäl för GM att sälja:

• GM vill slinka ur framtida garantiåttaganden mot alla Saab-kunder.• GM vill slippa undan åtaganden mot återförsäljarnätet. Senast igår hotade de svenska återförsäljarna med skadestånd i miljardklassen. Och det är ändå ingenting mot de amerikanska återsförsäljarnas krigsförklaring mot GM.

• GM vill att Saabs nya ägare ska kunna betala för de GM-komponeneter som behövs i bilarna om Saabs affärsplan ska hållas.

• GM vill skydda tillgångarna i Saab. En ny ägare ska inte tillåtas köra ner Saab i botten och själva gå i konkurs efter något år.

De tillgångar som finns i Saab är nämligen en del av affären.

Enligt de uppgifter som sipprat utgör kontanter bara en mindre del av köpeskillingen mellan GM och Spyker. Det mesta av betalningen till GM sker i form av preferensaktier i Saab. Dessutom ska GM få tillgång till en del av de likvida medel – pengar – som finns i Saab.

Säg att en ny ägare inte orkar hålla Saab vid liv i mer än tio månader – då står GM ändå där med sina åtaganden mot kunder och återförsäljare och dessutom inte fått kloss något av preferensaktier eller kanske för den delen även likvida medel. Då står GM där, för att tala med pensionerade GM-chefen Bob Lutz ”ett kaos utan slut i stället för ett slut utan kaos”, dvs en ordnad avveckling.

Om GM nu ser Spyker som en någorlunda uthållig ägare med tillräckliga finanser bör en uppgörelse vara nära förestående.

En uppgörelse kan komma i dag, den kan komma i morgon. Men det kan också gå om intet av orsaker bara de inblandade rimligen kan känna till. Helgardering gäller.

GM:s ledning har gjort bisarra kovändningar tidigare. Alltsedan Koenigseggs avhopp har GM varit en i högsta grad oförutsägbar aktör. Spekulationer om oenighet och maktkamp har frodats när hanteringen av Saab tagit allt märkligare banor.

Kanske finns förklaringen i att GM:s styrelse numera består av många nya ansikten, företrädesvis ekonomer som saknar erfarenhet av fordonsindustrin. Det kan vara ett ännu större skäl att helgardera.

Tetxen korrigerad den 19 januari 2010.

Harald Gatu