Dagens Arbetes granskning av åtta stora industriföretag visar att vinstkraven skruvats upp rejält under de senaste trettio åren. Ägarna belönas, fabriker töms och jobben flyttar. Det är vinstkraven som ligger bakom krisen, säger en tung ekonom.
Dagens vinstkrav är högre än vad de var tidigare. Och farligare, anser Thomas Franzén, tidigare vice riksbankschef, riksgäldsdirektör och vice styrelseordförande i Nordiska börsstyrelsen Nasdaq OMX.
I dag är han ordförande i finanskriskommittén. Alltså den kommitté som har i uppgift att se till att framtida finanskriser kan mildras genom förebyggande åtgärder.
Vinstmålen är direkt skadliga och Franzén går så långt som att säga att företagens avkastningskrav är en förklaring till dagens kris.
– Orimliga mål skapar bubblor och kriser.
De höga utdelningarna har gett ägarna ordentligt med pengar. De höga utdelningarna förutsätter höga vinster.
– Om ett företag ska dela ut uppåt halva vinsten och samtidigt växa lika mycket som marknaden växer, då måste man ha en avkastning på uppemot 20 procent, säger Thomas Franzén.
– Målen ligger mer än dubbelt så högt jämfört med vad man uppnått under historiskt långa perioder.
De höga vinstmålen är ett hot mot framtiden, anser Franzén.
– Man värderar ned framtiden. Om man vill att något ska ge hög avkastning idag så krävs att vi gör avkall på något i morgon. Däri ligger kortsiktigheten i kvartalskapitalismens kärna.
I stället vill han se lägre avkastningskrav. På så vis blir företagen långsiktigt starka.
– Lägre avkastningskrav innebär att värdet av framtiden ökar. Långsiktigheten får mer utrymme. Då får vi ägare som engagerar sig i företagen och ger utrymme för långsiktiga satsningar.
Denna långsiktighet är också den bästa ”garantin” till spararna – typ AP-fonderna – som investerar i företagen, enligt Franzén.
Alltför höga vinstmål kan innebära för lite investeringar i företagen. Risken finns att företagen då krymper, säger Johnny Lind, professor i företagsekonomi vid Handelshögskolan i Stockholm.
– Ett kortsiktigt tänkande riskerar att leda till lägre vinster i framtiden.
Ett företag ska ha ett lagom högt vinstmål som gör det möjligt att investera, växa, utveckla nya produkter och tjänster.
Mycket handlar om hur en vd styr sitt företag. Johnny Lind har studerat hur vd:n i 15 olika industriföretag styrde sina underlydande affärsområdeschefer.
Cheferna under vd:n fick bonus om deras ansvarsområde snabbt nådde vinstmålen. Det fanns en risk med kortsiktiga målen: de lockade cheferna att skära i kostnader för att nå det önskade resultatet.
Bonusarna lockade fram kortsiktighet. Men kortsiktigheten gjorde inte företagen starkare.
