Finanskrisen orsakades inte av utlåningen till de fattiga hushållen i USA.
– Låt oss lägga den orsaken åt sidan, manar Ola Pettersson, LO-ekonom som i dag, torsdag, presenterade rapporten När musiken tystnar – om den globala finanskrisen.
– Den amerikanska egnahemspolitiken har funnits mycket länge utan att den orsakat någon kris.
Krisens orsaker är mer komplicerade, anser han.
En förutsättning för krisen var de stora obalanserna i världsekonomin. Stora underskott i USA och Storbritannien. Stora överskott i Asien och i de oljeproducerade länderna.
Länderna med stora överskott investerade i amerikanska statsobligationer. Detta ledde till att räntorna pressades ned.
När räntorna sjönk på de amerikanska statsobligationerna sökte sig kapitalet till andra värdepapper med högre avkastning.
– Här finns orsakerna till krisen, enligt Ola Pettersson.
Han beskriver ”värdepapperiseringen” av de krediter som bankerna beviljat. Det vill säga: lånen omvandlades till värdepapper som såldes och köptes vidare på marknaden.
– Samtidigt brast det i regleringen och tillsynen av hela systemet. Den amerikanska bolånemarknaden var som vilda västern med stora inslag av skojeri och bedrägeri.
– Många banker var för högt skuldsatta och visade sig vara bräckliga. Andra finansinstitut var ett slags skuggbanker som uppträdde som banker men inte var det.Framför allt saknade dessa ”skuggbanker” kapitaltäckning. De hade med andra ord inte tillräckligt med kapital för sin utlåningsverksamhet.
Ola Pettersson vill se en ökad reglering av finansmarknaden. Det demokratiska inflytandet, via politiker, måste bli större. Tillsynen måste skärpas och man måste se till att bankerna har tillräckligt med kapital. Ersättningssystemen får inte sporra vidlyftigt risktagande.
Rapporten granskades vid en pressträff av Martin Blåvarg från Handelsbanken och med förflutet på Finansinspektionen. Han tyckte att ersättningsdiskussionen handlat för mycket om cheferna.
– Man bör titta längre ner i organisationerna. I USA har man haft ett system som kopplat ersättningen till kreditgivningen och det är ett riskfyllt belöningssystem.
Ju mer lån som den enskilde banktjänstemannen beviljade, desto högre lön. Det bidrog till att blåsa upp lånebubblan.
Ola Pettersson och Martin Blåvarg var överens om finanssektorns betydelse för resten av ekonomin. Därför är det viktigt att utvärdera vad som hänt. LO:s chefsekonom Lena Westerlund utlovade fler rapporter.
– Vi, liksom andra, lyckades inte varna för vad som skulle hända. Det tar vi till oss och vi kommer att jobba mer med frågorna kring finanskrisen framöver.
